Das Amtsgericht Hamburg hat am 7. September 2026 ein vorläufiges Insolvenzverfahren gegen die Enerparc AG eröffnet – einen der größten Photovoltaik-Projektentwickler Europas. Der Richter bestellte den Rechtsanwalt Stefan Denkhaus von der Kanzlei BRL zum vorläufigen Insolvenzverwalter. Das Verfahren wird unter dem Aktenzeichen 67b IN 225/26 geführt. Obwohl die Muttergesellschaft in die Insolvenz gerät, bleibt der Betrieb der bereits in Betrieb befindlichen Solarparks zunächst unberührt.
Erste Maßnahmen des vorläufigen Insolvenzverwalters
Stefan Denkhaus hat unverzüglich Gespräche mit dem Vorstand, den Beratern und den Banken aufgenommen, um den Geschäftsbetrieb zu stabilisieren. Ziel sei es, die Holding weiterhin uneingeschränkt fortzuführen. Dabei soll ein konkreter Restrukturierungsplan erarbeitet werden. Der vorläufige Insolvenzverwalter betont, dass die rund 380 direkt bei der Enerparc AG am Standort Hamburg beschäftigten Mitarbeitenden für drei Monate über das Insolvenzgeld abgesichert sind. Der Gesamtkonzern beschäftigt etwa 700 Mitarbeitende, für die noch keine endgültigen Maßnahmen feststehen.
Struktur und Geber des Milliarden-Finanzierungspakets vom März 2026
Im Frühjahr 2026 sicherte sich Enerparc ein Finanzierungspaket von knapp einer Milliarde Euro. Das Paket setzte sich aus zwei wesentlichen Komponenten zusammen:
- Junior-Darlehen (Mezzanine/Eigenkapitalersatz): 500 Millionen Euro, bereitgestellt von den Investoren EIG, Schroders Capital und der Eiffel Investment Group, strukturiert von Astris Finance. Das Darlehen hat eine Laufzeit von fünf Jahren und ist für Projekte in Deutschland, Frankreich und Spanien vorgesehen.
- Projektfinanzierungsrahmen der LBBW: Eine Kreditlinie von zunächst 425 Millionen Euro, erweiterbar über eine Akkordeonfazilität auf bis zu 500 Millionen Euro. Diese Mittel dienen der Bau- und Betriebsphasenfinanzierung neuer Solar– und Speicheranlagen.
Das Finanzierungspaket sollte den Ausbau von Photovoltaik-Kraftwerken und Batteriespeichern in Europa weiter vorantreiben. Trotz dieser umfangreichen Kapitalausstattung geriet die Enerparc AG jedoch in Liquiditätsengpässe, die zum vorläufigen Insolvenzverfahren führten.
Mögliche Ausstrahlung auf Schwester- und Projektgesellschaften (SPVs)
Der Insolvenzverwalter schließt Insolvenzanträge gegen weitere Konzerngesellschaften nicht aus. Zwar laufen die Anlagen in separaten Zweckgesellschaften (SPVs) und erzeugen weiterhin Strom, doch Wartung, Management und Vermarktung – beispielsweise über die Einheit Sunnic Lighthouse – hängen maßgeblich von der Konzernmutter ab. Enerparc besitzt im Eigenbestand etwa 5 000 Photovoltaik-Parks mit einer installierten Leistung von rund 5,0 GW, die Teil eines insgesamt betreuten Portfolios von 5,5 GW sind.
Risiken für Projektgesellschaften und Investoren
- Die Insolvenz der Muttergesellschaft bedeutet nicht den physischen Stillstand der Solarparks, weil Freiflächenanlagen in rechtlich eigenständigen Zweckgesellschaften organisiert sind und weiterhin Strom ins Netz speisen, solange Netzzugang- und Direktvermarktungsverträge bestehen.
- Gefahr von Folgeinsolvenzen im Gruppennetzwerk: Verflechtungen durch Garantien, Dienstleistungsverträge und internes Cash-Pooling können operative Gesellschaften zeitverzögert in wirtschaftliche Schieflage bringen.
FAQ zur Insolvenz der Enerparc AG
Wird der Betrieb der Enerparc-Solarparks jetzt gestoppt?Nein. Die bereits am Netz befindlichen Photovoltaik-Parks erzeugen und speisen weiterhin Strom ein. Der Geschäftsbetrieb unterliegt der vorläufigen Insolvenzverwaltung, ein Stillstand wurde nicht angekündigt.Warum geriet Enerparc trotz des Milliarden-Finanzierungspakets in Schieflage?Großkredite und Projektlinien sind oft tranchiert und an Meilensteine gebunden. Liquiditätsengpässe können auftreten, wenn Projekte z. B. an Verzögerungen oder schwankenden Strompreisen leiden.Wie geht es mit den Mitarbeitenden weiter?Die Gehälter der rund 380 direkt bei der Enerparc AG beschäftigten Mitarbeitenden sind für drei Monate über das Insolvenzgeld gesichert. Für die übrigen Mitarbeitenden des Konzerns (ca. 700 insgesamt) stehen konkrete Maßnahmen noch aus.
Fazit
Die Eröffnung des vorläufigen Insolvenzverfahrens gegen die Enerparc AG verdeutlicht, dass selbst stark kapitalisierte Unternehmen im Bereich erneuerbarer Energien von volatilen Strompreßen, steigenden Projektierungskosten und komplexen Finanzierungsstrukturen betroffen sein können. Der vorläufige Insolvenzverwalter Stefan Denkhaus hat bereits erste Schritte unternommen, um den laufenden Betrieb zu sichern und mögliche Restrukturierungsoptionen zu prüfen. Das im März 2026 vereinbarte Finanzierungspaket von bis zu einer Milliarde Euro – bestehend aus einem 500-Millionen-Euro-Junior-Darlehen und einer LBBW-Kreditlinie von 425 bis 500 Millionen Euro – zeigt die erhebliche Unterstützung, die das Unternehmen erhalten hat, und macht die aktuelle Situation umso überraschender. Während die bestehenden Solarparks weiterhin Strom liefern, bleibt das Risiko von Folgeverfahren im Konzernnetzwerk bestehen, weil zahlreiche operative und finanzielle Verflechtungen die Tochtergesellschaften betreffen können. Beobachter und Marktteilnehmer sollten die Entwicklungen genau verfolgen, um die langfristigen Auswirkungen auf den europäischen Photovoltaik-Sektor besser einschätzen zu können.
